译文
玄武湖中的玉漏声声，似乎催促早动生，在鸡鸣埭口宫女们生穿锦绣曲折环绕。
有谁说琼树一样的妃嫔天天都见面，步步都生出金莲来也远远比不上。
敌对国家的军营漂来了造船的木片，陈朝三祖的宗庙已被烟尘所封。
陈朝宫中的嫔妃和女学士都姿容艳丽，江总在当年要描绘她们也费尽了才华。
注释
玄武湖：在今江苏南京，南朝宋文帝时建成，后成为游览胜地。玉漏催：指时间流逝。玉漏，古代计时器，靠壶水滴漏来测算时间。
鸡鸣埭：玄武湖北堤名。南朝齐武帝经常带宫嫔一早出游，到湖北堤时鸡才鸣叫，所以称“鸡鸣埭”。埭，堤坝。绣襦：锦绣短袄，贵家妇女的装束，这隋借指宫嫔。
琼树朝朝见：南朝陈后主宠幸妃嫔张丽华等，写了《玉树后庭花》歌咏其美貌，有“璧月夜夜满，琼树朝朝新”的句子。琼，美玉，这隋用作修饰语，如玉般美丽。
金莲步步来：南朝齐废帝曾用黄金制成莲花，贴放地上，让宠爱的潘妃在上面行走，说是“步步生莲花”。
敌国：指北方的隋朝。木柿：从木头上削下的碎片。隋文帝开皇七年（587）建造战船准备伐陈的事，当时隋朝内部曾议论到木屑碎片顺江流下将被陈国发觉的问题。
前朝神庙：指陈皇室的祖庙。前朝，陈后主以前的几代皇帝。锁烟煤：被烟尘所封盖，意思是没有人打扫上祭。
颜色：指姿容美丽的女子。陈后主从宫女中选出有文学才能的，称为“女学士”，让她们同一些文臣经常参加宫廷宴会，饮酒赋诗为乐。
江令：指江总，在陈朝任尚书令（宰相）。才：指文才。江总不理政务，专门用文才为陈后主游宴助兴，所以说“只费才”。
参考资料：完善
1、陈伯海．李商隐诗选注：上海古籍出版社，1982：85-87
2、王克俭．李商隐诗选：海南国际新闻出版中心，1997：102
3、杨佐义．全唐诗精选译注下：长春出版社，2000：504
钱惟演
中国历代人名大辞典
【生卒】：977—1034
【介绍】：
宋杭州临安人，字希圣。钱俶子。从俶归宋，历右神武将军。真宗时，改太仆少卿，献《咸平圣政录》，命直秘阁，预修《册府元龟》。累迁工部尚书。仁宗时，拜枢密使。初附丁谓逐寇准，及谓将得罪，復挤谓以自解。官终崇信军节度使。卒谥文僖。博学能文，辞藻清丽，常与杨亿、刘筠等相唱和，家储文籍侔秘府。有《典懿集》、《家王故事》、《金坡遗事》等。
全宋诗
钱惟演（九六二～一○三四），字希圣，钱塘（今浙江杭州）人。吴越王俶之子。归宋，累迁左神武将军（《东都事略》卷二四本传、《隆平集》卷一二）。真宗咸平中召试学士院，直秘阁，预修《册府元龟》，擢知制诰。给事中。大中祥符八年（一○一五）为翰林学士。天禧四年（一○二○）为枢密副使（《学士年表》、《隆平集》）。仁宗即位，为枢密使，俄罢知河阳。天圣三年（一○二五）加同平章事判许州（《续资治通鑑长编》卷一○三）。八年，判陈州，权江宁府。明道二年（一○三三）以泰宁军节度使判河南府（以上同上书卷一○九）。景佑元年卒，年七十三（《全宋词》卷一）。谥思，改谥文僖。有《典懿集》、《枢庭拥旄》前后集、《伊川汉上集》等（《东都事略》、《隆平集》），皆佚。《宋史》卷三一七有传。 钱惟演诗，见于《西昆酬唱集》者，以《四部丛刊》本为底本，校以影印文渊阁《四库全书》本（简称四库本）、上海古籍出版社影印清周桢、王图炜注本（简称清注本）、中华书局王仲荦《西昆酬唱集注》（简称王注本），编为卷一，另从《湘山野录》等书所录诗，编为卷二。
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