译文
自古以来，宦官扰乱国家，这来源比妇女的祸患还要深。
妇人女子，不过使君王好色罢了。但是宦官的危害，并非在某一处或某一件事情。因为宦官做事情，经常在君王左右，亲近服侍。他们的心思专一，善于忍耐。能讨好以迎合君王的心意，能在小处表现诚实以稳固君王的心，使得君王必定相信而亲近他们。等到取得君王的信任，然后拿福祸来恐吓君王把持朝政。这时虽然有忠臣贤士罗列在朝廷，而君王以为离自己疏远。宦官却服侍起居饮食，不离自己前后左右，显得更为亲近可靠，所以在君王前后左右的宦官日益亲近，忠臣贤士日益疏远，君王的势力日益孤立。势力越孤立，则恐惧祸乱的心情一天天更厉害，而把持君王的宦官，地位日益牢固。国家的安危出于他们的喜怒，祸患隐伏于宫门帷幄之中。这样昔日所谓可以依赖信任的人，就是现在起祸为患的。待君王觉得祸患已深，想与被疏远的忠臣贤士策划，除掉左右亲近的宦官，但事情和缓则培养祸乱越深；事情急促，则宦官挟持君王为人质，这时虽然有圣贤的智慧，也不能与之谋划。即使谋划了也不能实行，实行了也不能成功。如果事情发展走了极端，则两败俱伤，所以大的祸患导致国家灭亡，小的祸患导致君王身死，而使奸雄借机起事，围捕宦官一党，将他们斩尽杀绝来快愉天下人之心才罢休。以前史书上所记载的关于宦官的祸患，常常就是这样，并不是一朝一代如此。
为君王的人，也不想养祸患在宫内，而疏远忠臣贤士于宫外，只是渐渐积累而时势使他那样。女色的媚惑人，如果不幸而不觉悟，那么祸患就会来临。假使他一旦觉悟，揪起头发，将她驱逐就可以了。宦官为祸患，虽然想悔悟，但时势使君王不能将他们赶走，唐昭宗的事就是这样。所以说“宦官的祸患深于女色的祸患”，即指如此。怎么能不引以为戒呢？
注释
宦者：即宦官。也叫太监，是一些被阉割后失去性能力的男人，在宫廷内侍奉皇帝及其家族。宦官本为内廷官，不能干预政事，但其上层分子是皇帝最亲近的奴才，所以往往能窃取大权。
女祸：古代史书中称宠信女子或女主执政败坏国事为女祸。
一端：事情的一点或一个方面。
近而习：亲近熟悉。
专而忍：专一隐忍，不露真情。
小善：指一些能得到人君喜欢的小事。
中：合。
小信：指一些貌似忠心耿耿的小动作。
固：稳住。
硕士：贤能之士，学问渊博的人。
帷闼（tà）：泛指皇帝居住的后宫。帷，帐幕；闼，宫中小门。
质：抵押品。
奸豪：奸雄，指权诈欺世的野心家。
资：口实，资本。
抉（jué）：剔出、剜出。
“此前史所载”句：关于奸豪诛杀宦官的史实，最典型的为汉、唐两朝。东汉末年，宦官专权，大将军何进谋诛宦官，密召郎中董卓入京。董卓入朝后，大肆诛戮宦官，并乘机自称相国，一时人心惶惶。其后各地豪强纷纷起兵讨卓，形成混乱局面。唐昭宗时，宦官把持朝政，宣武节度使朱温乘机进军长安，尽杀诸宦官，并迫使皇帝封他为梁王。不久，朱温便废帝自立。
捽（zuó）：抓，揪住。
唐昭宗之事：唐昭宗经常狂饮，喜怒无常，密谋尽诛宦官。宦官刘季述、王仲先等假托皇后的命令，立太子，囚禁昭宗，想尽诛百官后，再弑昭宗。后来都将孙德昭等斩王仲先，杖杀刘季述，迎昭宗复位。以后朱全忠利用诛宦官的机会，弑昭宗，灭了唐朝。
赏析
《五代史·宦者传论》由宋代著名诗人欧阳修所写，该文通过论述宦官制度的各种弊端说明君主应提高警惕，防止宦官作乱于内而导致国家衰亡的道理。该文也是作者史论中的名篇之一。
欧阳修擅长写史论，该文也是他的得意之作。清人吴楚材誉之为“可为千古龟鉴”，用现代的话说，就是说文章对于历代帝王都有一定的借鉴意义。作者以宦官制度这一结症给国家带来的危害立论，本身就具有一定的吸引力，加上作者的生花妙笔，使文章产生出强烈的艺术效果。本文是《新五代史·宦者传》评论中的一部分。主要是讲宦官之害，深于女祸。文章详细描述了宦官怎样通过小善、小信而逐步把持政权的过程，从而警告帝王们不要渐积养祸。其实，宦官专权是封建专制主义的必然产物：帝王骄故里淫逸，又要防止大臣们的野心，势必依赖一批逢迎残忍的小人。所以自秦而汉，自唐而明，宦官之祸，愈演愈烈。该文的篇幅虽不长，但层次较多，分析详尽，而且夹叙夹议，从容不迫，确属功力不凡。不过，我们也应注意到，本文把“乱人之国”的根源归咎于宦官、女祸，这种观点也是不全面的，只能说明作者在思想上具有局限性。