译文
诗的前两句大意是：作诗为文好比炼铁，反复锤炼字句岂能缺少？但要写出绝妙好词，未必全靠锤炼字句的功夫。要写出好诗，还得在捕捉诗情、提炼意境等方面下功夫。
诗的后两句说明的道理是：在文学创作过程中，熔炼字句，锤炼语言，不可或缺，但绝不能仅限于语言文字方面的努力，还得有其他方面的功夫才行。
注释
炼句：犹“鍊句”，推敲词句，使之精炼。
炉槌：冶炼工具。犹锤炼。
缘：因，由。
渠：它，指炉槌。
老夫：杨万里的自称。